出售汇源：朱新礼到底有多少无奈
9月中旬，一位汇源果汁(1886.HK)上市前后非常接近朱新礼的人士对本报记者称，“上市之后，每次开会，朱新礼都会说，压力很大”。在他看来，朱新礼卖掉汇源果汁，“退出鸡肋行业”，是一个“明智的选择”。
事实上，早在汇源果汁上市之前，朱新礼实际控制的6.1亿股股份(占上市后的41.53%)，已有超过一半处于“代管”状态。
根据2007年2月5日，朱新礼与达能、华平等订立的协议：中国汇源控股(由朱新礼全资拥有)将会委托Law Debenture Trust (Asia) Limited(独立第三方)代管合共3.25亿股股份，以支持“朱新礼就汇源果汁的财务表现所提供的表现保证及内部回报率保证”。
这一类似“对赌协议”的“保证”，与汇源果汁2006年6月发行的“可换股债券”(主要持有人为华平、香港惠理基金等)相关。根据朱新礼的承诺，若上市公司的业绩达不到预设的标准，或债券的内部回报率少于10%，则朱新礼需以股票或现金的方式，予以补偿。
而此等“保证”的最终受益人为达能。根据2006年9月23日，达能与各债券持有人订立的协议：6个月的禁售期满后，直至达能持有上市公司66%股权前，各债券持有人若欲转让，则达能享有优先购买权。
对于朱新礼来说，失去上市公司控制权的风险，始终存在。2007年2月23日，汇源果汁于香港上市之后，朱新礼便生存在这样的压力之下，直至最终卖掉汇源。
防范达能
“华平就是一个单纯的财务投资者，而达能算是一个令人失望的‘战略投资者’。”上述“接近朱新礼”的人士说。事实上，“朱新礼对与达能和华平等的合作，还是很防范的”。
据悉，上市之前，汇源方面已与华平、荷兰发展银行等股东签订了一些协定。“这些协议，都是阻止它们的股票被达能持有的。这两家实际控制的股票份额，远不止披露的那些。如果它们持有的股票被达能全盘接手，汇源控制权将发生变更。”
而达能与娃哈哈之间的纠葛，则让朱新礼的防范之心更增。“达能与娃哈哈的关系，直接影响到了汇源。朱新礼认为，娃哈哈不全对，但对达能有了防范。”
事实上，在整个合资过程中，达能方面从未真正进入汇源的核心决策层。
“达能派过来三个人，位置最高的是个老外(毛天赐)，汇源安排他做副总裁，最开始是做营销，但只做了很短的几个月，毕竟，他是外面的人，而营销对于一个公司是最要命的。后来，就让他负责品牌推广，再后来就负责战略规划。从实到虚，这么给淡化了。”
在业务层面，达能亦话语权不大。
由于“果汁产品配方研发，相对技术含量不是那么高”，朱新礼最初希望从达能获得的研发帮助“主要是在外包装上”。合作之初，达能曾派专家组到汇源“帮助它搞瓶形、包装设计”。“但达能的那一套，成本过高，收益又不明显”，最终，“汇源高层不是很感兴趣”。
极端的例子是，汇源同一个产品的包装也有不同，“因为是不同工厂生产的”。“成都的厂长喜欢红色就红盖子，黄冈的厂长喜欢黄色就黄盖子”。而达能提出的“品牌统一管理”，“涉及到约束厂长权力。那些厂长是朱新礼的干将，朱新礼也不愿让别人特别是达能的人管他们”。
但朱新礼个人对管理权的主导，亦有经验基础。2005年，对浓缩果汁的储备，是其“眼光”的一次重要胜利。在卖掉汇源果汁灌装业务后，朱新礼转投浓缩果汁，也有当年情结。
当年，朱新礼一次性购买储备“当时可以支撑汇源三年左右的橙浓缩汁，以色列、巴西、美国都有”。在之后的几年内，“橙浓缩汁价格翻了两番”，这也为汇源之后的高利润率提供了保证。
而达能则坚持“对原料的市场价格有一个非常科学的分析，再制订采购策略”。当达能试图把这种思想介绍到汇源时，“汇源根本就没有考虑”。“一个是成本太高，另一方面，朱新礼过去的眼光一直没错，并且，他对外来的事物总是有戒心的。”
“朱新礼应该说是一个独断的人。”这位接近朱新礼的人士说，“其实，私营企业差不多都是这个架构，不管你下面有多少个部门，但实际上执行的都是总裁一个人的意志。”“比如奇异王果的广告，他喜欢许三多(王宝强)，就选择了他作为产品代言人，从来没有行家来讨论这方面的事。”
- 企业服务
-
| 发 表 评 论 |
- 推荐文章
-
· 中信泰富被调查董事仍正常上班 母公 (01-07)
· 中国民航去年固定资产投资600亿 运 (01-07)
· 合并网通新联通集团正式成立 电信重 (01-07)
· 燃油税开征 汽柴油批发价现北涨南跌 (01-07)
· 黄光裕之妻杜鹃涉嫌经济犯罪已被警 (01-07)
· 三鹿集团破产全过程调查：究竟“鹿 (01-07)
· 油价下降考量的不仅仅是利益 (01-07)
· 应对危机不可忽视道德救援 (01-07)
· 拓展内需企业要准备好学费 (01-07)
· 救市不能以牺牲劳动者利益为代价 (01-07)
资讯中心
新闻
汽车
娱乐
教育
甘肃陇南群体事件幕后组织者被抓获
外交部：坚决反对任何国家接收东突分子
王石旗下游艇会会费每个席位达45万元
陈德铭：预计今年进出口总额约为2.6万亿美元
专家称动车组卧铺票价应通过价格听证
诺贝尔奖评委访华涉嫌“受贿”受调查
据称电力航空等四大行业高管降薪
温州炒房团在上海低价抛盘 拟变身借贷团
120救护车撞飞行人致其死亡 不施救反逃逸
奥迪河南洛阳海灵4s店维修遭遇
07中国汽车综合满意度调研揭晓
燃油税未出 成品油已价格战 争取最小损失
详析09车企产销计划难产原因：受到四大因素
燃油税开征在即 算算车主到底能省多少钱
丰田汽车公司将大幅削减甚至取消08财年高管
大众叫停CC国产 第六代高尔夫也有可能延迟国
促销难止年底车市下滑 持币待购现象严重
奇瑞董事长尹同耀：无意“抄底”美国汽车业
密洽收购沃尔沃？长安集团：任何可能性都存
苗雨单曲《苍鹰之恋》MV即将曝光 笑称“很
阮经天与粉丝亲密相拥 现场获赠红色内裤
王仁甫婚礼签字手抖 自嘲是爱哭的丑新郎
飞轮海爱心不落人后 帅气亮相烹饪美食
羽翘曾与倪震传绯闻 称周慧敏遭连累很惨
小S“收买”婆婆 献65万名牌鸵鸟皮包
“恨嫁”女星2009前景猜测 大S位居最难嫁宝
梁静茹平安夜扮圣诞老人
蔡康永回忆采访饭岛爱 谈吐机智印象深刻
朱茵陪黄贯中出席活动:怕一个人过圣诞
09浙江考研人数为历年最多 应届本科毕业生占
西南大学首推全面网络开放式考试 实行无纸化
四川地震灾区小学生即将从昆明返乡
江苏高考2010年起将实行文理分开计划.划线.
湖北职院为四川地震灾区大学生发放返乡路费
山东人才网专家预测今年就业热门 有五大行业
广西全力为高校毕业生提供个性化指导等就业
京自主招生试点院校增3所 部分高校不设录取
沈阳市开通教育行风网 群众可随时举报投诉
2009年全国硕士研究生入学统一考试1月10日开
- 最新投诉